【水泥行业】建材行业周报:水泥即将季节性回调,河南新政考验自律性

    建材行业周报:水泥即将季节性回调,河南新政考验自律性

我们预计元旦过后,水泥价格将开始季节性回落,同时,河南1月豁免错峰产能将视市场需求留有10天机动停产空间,2月豁免企业除协同处置线外全停,若全面执行则对周边压力将大幅减轻,行业自律性将得到考验;我们认为,水泥行业如能通过此轮季节性回调将价格维持在合理范围从而避免春节复工后大幅无序价格竞争,将有利于水泥行业2019年的总体走势;玻璃:库存降低价格平稳,南强北弱。

12月粗纱价格在厂家挺价下保持稳定,电子纱价格前期下调后同样趋稳;新增产能投放较多,月初泰山玻纤f06线10万吨点火烤窑、月底山东玻纤格赛博2线8万吨及本月巨石智能制造细纱1线6万吨点火,且下游需求进入淡季,2019h1玻纤价格仍存下降预期,预计企业盈利进一步分化;宏观:交通工作会议释放积极信号,把握基建复苏中的结构性机会。

我们认为2019年基建复苏的态势较为确定,但考虑到房地产下行带来的土地出让金收入降低、ppp监管趋严及稽查地方政府隐性债务的背景,我们认为2019年基建各个子板块表现将出现分化,其中轨道交通由于发展空间最为广阔且获得增量资金的确定性最高,是我们最为看好的基建子板块;投资建议:由于就多数子行业而言,龙头企业将是行业中长期内的受益者,在此轮下行周期中,我们建议投资者坚守各子行业龙头企业,把握迷你周期的参与机会。